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地方不投资了,该对蔚来失去信心吗?

2019-10-25 12:14:14

如果顾客进入商店的前提是明确表示他有购买某种商品的强烈愿望,但在仔细了解商品后放弃购买,我想大多数人会得出这样的结论,即商品不够好,不足以打动顾客。

在生活中,这样的事情每天每时每刻都在发生,但一般来说,除了客户自己,没人在乎。在大多数情况下,我认为即使是商人也不太在乎(只要它不会大规模发生)。但是,如果我们把客户的角色转变为地方政府的国有资本,把购买行为转变为投资,把购买的对象(与文章有关,它应该正是投资的对象)转变为某个企业,那么这个特定事件引起的连锁反应就真的不可忽视,特别是考虑到企业是否在事件中。

急于推高硅谷的股价有负面影响吗?

我相信关心汽车产业动态的读者已经知道作者所说的是魏莱与浙江省湖州市五星区融资合作的破裂。近日,五星区相关代表就外界传言单方面发表新闻,称:“我们已经讨论过此事,没有达成意向协议。鉴于风险评估过度,进一步的讨论已经停止。”

对这个消息的反响很大。最热情的是资本市场。据报道,在美国上市的威来股价在消息公布当天立即暴跌近6%。此外,与9月10日《泰晤士报》此前3.32美元的高点相比,截止日期(10月17日)前的最后一个交易日收于1.46美元,总跌幅接近56%,这是一个悲剧。

但为什么资本/二级市场投资者对这一事件反应如此激烈?可以看出,预先对谈判结果的高度重视是其中一个因素。说到这里,有一个非常有趣的细节,那就是在规划双方谈判/谈判的过程中,很明显,内部人士有意先向外界透露事件的痕迹。尤其是在消息泄露后,对于外界包括媒体的信息,双方吴兴区的回应始终是务实、现实、低调、简洁的。另一方面,就魏延而言,这种反应总是让人感觉有些“暧昧”,让人做白日梦。

这是否意味着消息本身是魏莱自己故意发布的,一方面是希望在谈判结果明朗之前刺激股价,另一方面是增加事件的关注度,并在结果出来后获得最高股价涨幅?不能说没有这样的可能性,但一切只能是猜测,即使是真的,很明显魏莱的如意算盘已经被推翻了。

国有资本也受到限制,不能简单地理解为“官方看跌”

至于资本/二级市场强烈反映整个事件的第二个原因,很多人认为五星区作为一个地方政府,也代表了背后的国有资本。根据公开声明,如果发展明显“看跌”,官方看跌的自然影响相对较大。

但事实上,仅仅根据这一逻辑来理解它是不全面的。首先,与自由资本市场的风险资本不同,国有资产投资对风险更加敏感。可以说,它宁愿放弃更高的回报率,也不愿保证资产的安全。虽然国有资本在汽车行业的投资有一定的历史和巨大的规模,但它是为传统的汽车企业而设的,而且它们已经彼此非常熟悉很多年了。然而,对于像魏莱这样的新车制造商来说,国有资本持有者肯定根本不了解他们的运营和盈利模式。在投资领域,不理解意味着纯粹的风险,最终决定不投资也是理所当然的事。

此外,正是因为国有资本代表政府,所以对许多政策法规的敏感性甚至合规性都高于私人投资。目前,国家对汽车工业的管理正处于一个相对紧张的时期,特别是对于新工厂和其他设施的建设,优先考虑的是振兴当地闲置产能等目标。然而,就政策而言,这些目标的愿景非常好。品牌/资本能否在实际实施中自由合作?不同汽车工厂生产线与其各自产品的技术兼容性是否足够?等等这些都是不可避免的问题,但当局很少从这个角度考虑这个问题。

威来的商业模式仍然存在不确定性。

正如刚才提到的,五星区最终选择不投资魏延。一个很大的可能性是它不能理解它的商业模式。事实上,这不仅仅是一个你无法理解的问题。在这个阶段,即使你问李斌这个模型最终是否会成功,只有他没有愚弄你,答案才是未知的。

是的,就销量而言,威来的确是新车制造商中最快的。如果将单一产品的价格考虑在数十万的较高门槛上,这只是与竞争对手的存在相背离。事实也证明,这种依靠人际沟通来实现营销的方法至少目前在一定程度上是可行的。与此同时,通过与江淮的深入合作,威来在新车普遍薄弱的生产环节也有了一个成本、技术和质量优势的解决方案。

然而,问题是市场营销可以创新,生产可以从中受益。然而,研发永远是一座不可避免的山。至于新的汽车制造力量,这是与传统汽车工厂相比最薄弱的一环。如果没有长期积累的经验和数据作为基础,没有形成的过程框架作为指导,就真的是摸着石头过河。更重要的是,用户对这些新品牌产品的要求肯定只会高于传统汽车工厂。此外,社会上肯定会有各种力量来批评他们。为了挡住人群,在这方面投资的成本简直是无底的。事实上,魏京生迄今为止的历史总损失约为220亿英镑,其中100亿英镑以上来自研发投资。

除了研发之外,威来在售后服务上的投资也相当大。尽管自行车的售价相对较高,销量也相对可观,但在这种模式下,资本进入健康的正增长周期还有很长的路要走。这意味着公司的利润可能相对较低,投资回报的压力和风险仍然存在很长一段时间,至少在一两年甚至两年或三年的时间间隔内。

写在最后

说这么多的理由似乎是为了“看空”五星区,或者不是为了投资威来,但事实上,一个理由就足够了:在当今中国所有的新动力汽车制造商中,除了各种各样的噱头,谁能在产品的基本质量方面与传统汽车工厂如此接近呢?

从心底里,我仍然希望威来或威来模式能够继续下去。一方面,这是一种罕见的所谓“新模式”,迄今为止具有真正的前景。另一方面,这个行业真的需要生产更多的游戏。期待传统汽车公司的内部革命是不现实的。至少,它需要外部力量来产生危机感。

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